股东问:
伯克希尔持有几家公司的股票，这些股票被称为永久持股。
在20世纪70年代初，股市疯涨，很多股票市盈率高达50~60倍。
假如那种情况再现，伯克希尔的那些股票是否依旧是“死了都不卖”呢?还是如果开价足够高，所有的持有物都可以卖掉呢?
巴菲特:
有些东西是无价的，我们已经受到过高价的考验，但我们没有卖掉它们。
不过我的朋友比尔·盖茨说，在某些价位下这么做肯定是不合逻辑的。
若价格涨到一定程度，我们会很乐意出售我们的可交易证券，但是我们旗下的企业是打死也不卖的。
其实我们那个打死都不卖的组合中只有几家公司，不知道以后会不会受到高价的考验(笑)。
假如我们既喜欢企业又喜欢管理企业的人，那么我们是真的很不愿出售企业。
所以我不认为将来会卖掉很多，不过假如真的涨到60到70倍市盈率，你们可要盯紧我,查理?
芒格:
普涨的市场主要问题在于，很多高价公司，其实并不是真正的好公司，这些公司只是暂时的价格上涨而已。
假如你对公司很满意，那么你可以在价格涨上天的时候，依旧持有不卖。
巴菲特:
就算价格上天，你也能选择拿住不卖，好公司太难找了，卖掉后去买什么呢?很难再找到这样好的公司了。
所以我必须要自问:
'我能有机会以更低的价格再把它买回来吗?
“我能以更低的价格买到和它差不多好的公司吗?
我们在这些方面不怎么擅长，所以宁愿干坐着，持有我们的企业，假装股市不存在
其实，我们的买入并持有的策略效果，远胜于我们在25年前的预测，这种策略给我们带来很多出乎意料的财富。
芒格:
你又炫耀你自己在不断学习的秘诀了，不少人认为买入并持有是骗人的呢。